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我国绿色债券市场已步入从“规模扩张”转向“质效提升”的关键阶段。

今年以来
，受宏观经济压力、西方抵造ESG加快等成分影响
，全球绿色债券刊行出现降温
，但我国凭借政策支持、创新驱动和坚实的本土需要则出现出积极态势。凭据英国伦敦证券买卖所集团最新数据
，截至10月下旬
，今年全球绿色债券刊行总额同比降落11%至5060亿美元
，中国绿色债券刊行总额同比增长92%至1018亿美元
，在全球占比达20%
，成为全球最大绿色债券市场。

中央国债登记结算有限责任公司日前颁布《中国绿色债券市场发展质量评价白皮书（2025）》（以下简称《白皮书》）。《白皮书》指出
，经过多年发展
，我国绿色债券市场已步入从“规模扩张”转向“质效提升”的关键阶段
，有关支持政策及绿色金融尺度不休美满、信息披露稳步提升、国际影响力日益提高。

刊行规模年均增长达16.5%

我国绿色债券市场于2016年进入发作期
，目前已玉成球最大刊行国度。凭据Wind数据统计
，截至2025年10月
，中国境内市场贴标绿色债券累计刊行4.98万亿元人民币
，存量规模2.31万亿元人民币。

《白皮书》显示
，我国绿色债券市场在颠簸中高速增长。2016—2024年
，刊行规模从2018亿元人民币增长至6833亿元人民币
，年均增长16.5%；市场存续规模从2039亿元人民币增长至21621亿元人民币
，年均增长34.3%；绿色债券刊行机构数量从35家增长至249家
，年均增长27.8%。

另据气象债券建议组织（CBI）颁布的《2025年上半年全球可持续债务市场汇报》
，今年上半年
，全球切合CBI界说的绿色、社会责任、可持续发展和可持续发展挂钩债券（统称“GSS+债券”）刊行总额5558亿美元
，其中绿色债券仍旧是主流产品
，刊行总额达3413亿美元
，占GSS+债券总刊行量比沉达61%。上半年
，中国刊行量居全球首位
，共计刊行161笔价值483亿美元绿色债券；德国紧随其后
，共计刊行81笔价值423亿美元绿色债券；美国位居第三
，共计刊行365亿美元绿色债券。

2月
，中国农业银行刊行了一笔由两部门组成的、总额600亿元人民币境内绿色债券
，召募资金用于支持55个预先确定的绿色项目
，涵盖大型水力发电、客运铁路运输及核能领域。CBI指出
，其中3年期500亿元人民币债券是迄今全球刊行人（除主权债券和欧盟刊行以表）实现的单笔规模最大绿色债券
，体现出中国本土绿色融资的壮大流动性潜力。

创新种类刊行强势增长

近年来
，我国绿色债券创新种类刊行出现强势增长
，转型类债券从无到有
，2024年刊行648.59亿元人民币
，同比增长53.6%
，其中可持续发展挂钩债、低碳转型挂钩债等细分种类增速显著
，沉点支持构筑、钢铁等高碳行业能效提升。

华鑫证券钻研所所长谭倩指出
，转型类债券、孪生绿债、绿色熊猫债等创新种类不仅在规模上实现逾越式增长
，更在职能定位、机造设计和场景融合上持续突破
，成为衔接金融本钱与绿色转型需要的关键纽带。

8月4日
，广林集团成功刊行全国首单林业产业“绿色+村落振兴”中期单据
，债券刊行规模1亿元人民币
，期限“3+2”年
，票面利率2.7%
，创公司中持久债券刊行利率汗青新低。9月11日
，长沙市轨路交通集团有限公司刊行全国首单轨路行业“碳中和绿色+村落振兴”双贴标信誉类债券
，刊行规模4亿元人民币
，债券期限3年
，票面利率1.88%。

兴业钻研指出
，从创新种类来看
，2025年三季度
，绿色村落振兴债刊行提速
，刊行规模达207.25亿元人民币
，创季度刊行规模汗青次高。

在主权债券市场
，绿色同样是风向标。CBI指出
，上半年切合该组织界说的绿色主权债券刊行量为642亿美元
，占当期刊行量86%。4月
，中国在英国伦敦成功簿记刊行了60亿元人民币绿色主权债券
，聚焦环保有关领域的融资需要。

中诚信国际钻研院指出
，随“双碳”指标持续推动
，将来我国绿色债券规；蛞涣
，种类有望进一步丰硕
，逐步形成多档次、国际化的绿色金融产品系统
，持续疏导资金精准流向绿色发展领域。

仍面对一系列造约

我国绿色债券市场国际影响力日益提高。《白皮书》指出
， 2016—2024年
，境表机构持有绿色债券规模从2亿元人民币上涨至31.88亿元人民币
，年均增长40%；切合《可持续金融共同分类目录》债券比例从1%上升至54%。

野村本钱市场钻研所副主任钻研员宋良也暗示：“中国绿色债券尺度已极度切近国际本钱市场协会尺度
，这是ESG投资沉要参考凭据。”

不外
，我国绿色债券市场发展仍存在肯定局限性。在谭倩看来
，我国绿债市场目前仍面对信息披露、评估尺度造订、刊行方和投资者结构相对单一等问题。将来
，应进一步加强政策疏导和市场造就
，推动绿色债券市场不休美满创新
，为我国新质出产力发展提供有力的金融支持。

针对绿色债券市场高质量可持续发展
，《白皮书》建议从美满政策激励机造、造就多元化市场生态、强化信息披露与通明度、深入国际互换合作四个方面发力。一方面
，美满可持续债券尺度系统
，造订转型、生物多样性、蓝色、社会责任等支持项目目录及信息披露尺度。钻研推出绿色处所当局专项债券
，激励绿色债券资金投向生物多样性；ち煊虻。另一方面
，激励在统一的绿色低碳转型债券数据库集中披露环境效益信息
，提升环境效益信息披露尺度化水平。丰硕切合国际尺度、满足海表投资者需要的中债绿色系列债券指数
，提升我国绿色债券国际影响力。